有料メルマガライブラリから（145）投資という戦闘を実行する兵士としての自分をいかに鍛えるか

有料メルマガ・石川臨太郎の「生涯パートナー銘柄の研究」の過去配信ライブラリ「銘柄研究」「コラム」のうち、コラムの一部を再編集して毎週掲載いたします。自立した投資家、石川臨太郎のコンテンツをお楽しみ下さい。
　なお、内容は執筆当時の背景に基づいており、現在の状況と必ずしも一致しないことを予めご了承下さい。


＝＝「投資という戦闘を実行する兵士としての自分をいかに鍛えるか」＝＝
　　（有料メルマガ第５７回・２０１０／１／２６配信号)

【前略】

　景気循環には長短４つのサイクルがあるといわれていますが、一番短い短期のサイクル、在庫循環が３～４年と言われているので、その一サイクル以上の長きにわたって、継続的に増収増益を続けている企業を第一次投資候補として選択します。

　企業が増収増益を続けていると、多くの投資家が株価の上昇に期待して、その企業に投資してきます。株価は投資家の需給によって決まります。買いたい投資 家が売りたい投資家より多ければ、すなわち需要が供給を上回れば、株価は上がっていきます。株価が右肩上がりで上がっていくと、更に多くの投資家が投資し てきます。

　そのためにその企業に投資家の人気が集中し、株価が業績の伸び以上に高くなっていきます。いわゆるバブル化が起こります。そうすると何かのきっかけで、 その人気プレミアムが剥げるようなことが起こると、増収増益が続いているのに、株価が大きく下げてしまうことが起こります。

　例えば、２００７年の大阪チタニュウムの株価チャートと業績の推移や、ＳＵＭＣＯの株価チャートと業績の推移を眺めていただくと、そのバブル化と崩壊の過程を見ることができます。

　多くの企業の業績を、同じような基準で比較する手段として、多くの指標が考案されています。同じ企業の指標の変化を数期比べることにより、バブル化しているかどうかの予測がつきます。しかしバブル化したといって、直ぐに株価が暴落するわけではありません。

　バブルの崩壊時期を正確に当てられる人はいません。しかし、バブルは必ずいつかは破裂するということが、過去の経験則からわかっています。またマイナスのバブル（＝株価の資産価値をはるかに下回る大きな下落）も、時間がたてば回復していきます。

　いまの株価が１０年単位の長期トレンドで、どのへんの位置にいるのかを確認する手段としても月足チャートは大変役に立ってくれます。

　決算短信や有価証券報告書の見方等については、いろいろな専門書が出ています。もちろん決算短信や有価証券報告書は企業を理解するうえで、とても大切な情報源です。私も投資する企業の決算短信や有価証券報告書はよく読みます。

　しかし、ほとんどの投資家が余り気にしていない企業のホームページには、有価証券報告書や決算短信では知ることの出来ない、貴重な情報が沢山開示されて います。私は、ホームページを調べてから投資を決断するようになって２年程度になりました。いまではホームページを調べないで株を買うことは、とても怖く てできなくなってしまいました。

【後略】

経済的独立ワクワク！サポーター　石川臨太郎


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