有料メルマガ・石川臨太郎の「生涯パートナー銘柄の研究」の過去配信ライブラリ「銘柄研究」「コラム」のうち、コラムの一部を再編集して毎週掲載いたします。自立した投資家、石川臨太郎のコンテンツをお楽しみ下さい。
なお、内容は執筆当時の背景に基づいており、現在の状況と必ずしも一致しないことを予めご了承下さい。
＝＝「投資という戦闘を実行する兵士としての自分をいかに鍛えるか」＝＝
（有料メルマガ第７７回・２０１０／６／１５配信号)
【前略】
株式市場に投資している投資家の総意という意味で、ミスターマーケットという言葉が使われることがあります。ここでもマーケットの総意という意味でミスターマーケットという言葉を使わせていただこうと思います。
ミスターマーケットは臆病なので、大きな異変が起きると、そのショックですぐ、失神してしまいます。その結果として株を購入したいという需要が消えて、株式市場が大きく下落するという事態が発生します。
ミスターマーケットが、すぐ失神するのに対して、実体経済は世界中の人々の生活をバックにしているので、そう簡単に失神することはありません。しかし １００年に一度の大きな危機といわれているリーマンショック後には、さすがの実体経済も大きなショックに失神しました。１００年に一度という経験の無いよ うな気絶だったので、気を失っている期間が１年程度にも及んで、瞬間的に生産財や自動車などの需要が蒸発して消えてしまったような状況となりました。
自動車産業ばかりでなく、自動車生産のために使われる原材料、素材メーカーや機械メーカーなどで、経常利益が赤字化する企業が多く発生しました。
そのような企業の株価は大きく下落しました。リーマンショック後の実体経済が気絶したような惨状をしめしたときでも、しっかりと経常利益を確保していた 企業群もありました。株価が下落するときは玉石混合で下落するので、このような企業の株価もツレ安することになりました。
【中略】
このようなときに株式投資を続けていくならば、どのようなポートフォリオの再構築を行って、どちらのシナリオが発生しても、生き残り、その後にやってく る過剰流動性相場（＝株価の大きな上昇）に参加することができるか。こんな視点で、ポートフォリオの再構築を始めています。
【中略】
このような中核銘柄を支える銘柄群の選定基準は、これもここ数回のコラムで書いてきたような基準をなるべく多く満たす企業を探していく。少し整理して書 いてみると、以下の基準になるべく多く該当する企業を選んでいきたいと考えています。最低でも３つ以上の条件には該当する企業から選んでいきたいと考えて います。
１）低ＰＢＲ（＝０．６倍以下）
２）低ＰＥＲ（＝１０倍未満）
３）高自己資本比率（＝６０％以上）
４）高配当（＝配当利回り３％以上 優待銘柄も優待利回りは考えない）
５）過去８年間、経常黒字を維持している
６）前期と今期の業績が経常利益、最終利益比のどらかで１０％以上の増益に
なっている
７）ストック・ビジネスモデル型企業
８）世界シェアＮ０１、国内型企業であれば日本国内シェアＮＯ１、または地
方シェアＮＯ１という強い製品やサービスを持っている。
９）これから数年、売り上げが右肩上がりで増加していく明確な理由がある
すべての条件を満たす企業は、ほとんど見つけることができないと思います。またすべての条件を満たす企業があったとしても、その企業に投資していた既存 投資家が、その株を売らなければならない事情を持っていると、株価が売られる可能性も充分あると覚悟しています。だからこそ中核銘柄を中心に主力１７銘柄 程度に分散しながらも、全体のポートフォリオとしては投資する銘柄数は減らしていく。このようなイメージです。
これは、あくまでも実体経済が再度、気絶することがないことを前提としている作戦です。
【中略】
しかし油断大敵で何が起こるか分からないので、自分が信頼できる企業群への投資を分散で継続して行きたいと考えています。
【後略】
経済的独立ワクワク！サポーター 石川臨太郎
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本日配信の有料メルマガでは、低ＰＥＲかつ低ＰＢＲであり、円安の恩恵を受ける事業を中核とし、大手顧客を多数取引先に持つグローバル企業を、研究銘柄として掲載しています。
また、コラムでは、今回の株価下落に関して、筆者が取った行動と、今後に対応する行動について言及しております。
今週金曜までに購読された方には、もれなく今週配信号も差し上げます。
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研究銘柄のパフォーマンスが引き続き絶好調です！■
２０１２年５月～７月掲載：
１４銘柄中１３銘柄上昇！ 上昇平均４１．８７％ 最大７９．９０％
２０１２年８月～１０月掲載：
１３銘柄中１０銘柄上昇！ 上昇平均４０．８５％ 最大１３８．１５％
２０１２年１１月～２０１３年１月掲載：
１２銘柄の全てが上昇！ 上昇平均５１．５２％ 最大９４．８１％
２０１３年２月～４月掲載：
１３銘柄中１１銘柄上昇！ 上昇平均１２．０６％ 最大４９．４３％
また、コラムで触れた銘柄も４月掲載分だけで６銘柄が２ケタ上昇！
※数値は５月２０日現在。
このパフォーマンスとクオリティをぜひ体感してください。
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過去サンプル（研究銘柄）
http://okuchika.jugem.jp/?eid=4234
http://okuchika.jugem.jp/?eid=4244
過去サンプル（コラム）
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http://okuchika.jugem.jp/?eid=4235
http://okuchika.jugem.jp/?eid=4245
http://okuchika.jugem.jp/?eid=4256
（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し
ては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者
の皆様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。また、
当該情報は執筆時点での取材及び調査に基づいております。配信時点と状況が
変化している可能性があります。）
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ミスターマーケットは臆病なので、大きな異変が起きると、そのショックですぐ、失神してしまいます。その結果として株を購入したいという需要が消えて、株式市場が大きく下落するという事態が発生します。
ミスターマーケットが、すぐ失神するのに対して、実体経済は世界中の人々の生活をバックにしているので、そう簡単に失神することはありません。しかし １００年に一度の大きな危機といわれているリーマンショック後には、さすがの実体経済も大きなショックに失神しました。１００年に一度という経験の無いよ うな気絶だったので、気を失っている期間が１年程度にも及んで、瞬間的に生産財や自動車などの需要が蒸発して消えてしまったような状況となりました。
自動車産業ばかりでなく、自動車生産のために使われる原材料、素材メーカーや機械メーカーなどで、経常利益が赤字化する企業が多く発生しました。
そのような企業の株価は大きく下落しました。リーマンショック後の実体経済が気絶したような惨状をしめしたときでも、しっかりと経常利益を確保していた 企業群もありました。株価が下落するときは玉石混合で下落するので、このような企業の株価もツレ安することになりました。
【中略】
このようなときに株式投資を続けていくならば、どのようなポートフォリオの再構築を行って、どちらのシナリオが発生しても、生き残り、その後にやってく る過剰流動性相場（＝株価の大きな上昇）に参加することができるか。こんな視点で、ポートフォリオの再構築を始めています。
【中略】
このような中核銘柄を支える銘柄群の選定基準は、これもここ数回のコラムで書いてきたような基準をなるべく多く満たす企業を探していく。少し整理して書 いてみると、以下の基準になるべく多く該当する企業を選んでいきたいと考えています。最低でも３つ以上の条件には該当する企業から選んでいきたいと考えて います。
１）低ＰＢＲ（＝０．６倍以下）
２）低ＰＥＲ（＝１０倍未満）
３）高自己資本比率（＝６０％以上）
４）高配当（＝配当利回り３％以上 優待銘柄も優待利回りは考えない）
５）過去８年間、経常黒字を維持している
６）前期と今期の業績が経常利益、最終利益比のどらかで１０％以上の増益に
なっている
７）ストック・ビジネスモデル型企業
８）世界シェアＮ０１、国内型企業であれば日本国内シェアＮＯ１、または地
方シェアＮＯ１という強い製品やサービスを持っている。
９）これから数年、売り上げが右肩上がりで増加していく明確な理由がある
すべての条件を満たす企業は、ほとんど見つけることができないと思います。またすべての条件を満たす企業があったとしても、その企業に投資していた既存 投資家が、その株を売らなければならない事情を持っていると、株価が売られる可能性も充分あると覚悟しています。だからこそ中核銘柄を中心に主力１７銘柄 程度に分散しながらも、全体のポートフォリオとしては投資する銘柄数は減らしていく。このようなイメージです。
これは、あくまでも実体経済が再度、気絶することがないことを前提としている作戦です。
【中略】
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【後略】
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研究銘柄のパフォーマンスが引き続き絶好調です！■
２０１２年５月～７月掲載：
１４銘柄中１３銘柄上昇！ 上昇平均４１．８７％ 最大７９．９０％
２０１２年８月～１０月掲載：
１３銘柄中１０銘柄上昇！ 上昇平均４０．８５％ 最大１３８．１５％
２０１２年１１月～２０１３年１月掲載：
１２銘柄の全てが上昇！ 上昇平均５１．５２％ 最大９４．８１％
２０１３年２月～４月掲載：
１３銘柄中１１銘柄上昇！ 上昇平均１２．０６％ 最大４９．４３％
また、コラムで触れた銘柄も４月掲載分だけで６銘柄が２ケタ上昇！
※数値は５月２０日現在。
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