米国株式市場でも注目の巨大ＩＴ企業群の業績が軒並み低下する中でリストラも進行しているという話題が伝えられています。これをネガティブなニュースと評価するのかポジティブに見るか、投資家の評価は分かれるところかも知れません。
もうＧＡＦＡは終わったとネガティブに見るべきか、いや、リセッション入りを前に他社に先駆けて思い切ってリストラを実行できる企業にポジティブな評価を行うのか皆さんのお考えはいかがでしょうか。
日本の投資家の多くはこのニュースを単純にネガティブに評価するものと思われます。
グーグル（アルファベット）やアマゾン、アップル、ＦＡＣＥＢＯＯＫ（メタ）といったＧＡＦＡに加え、マイクロソフト、テスラなどの存在に象徴される米国の株式市場のダイナミックさに改めて驚きを覚える最近の動きですが、時代はこれまでのＷＥＢ２．０の時代から徐々にＷＥＢ３．０時代を迎えようとしており、これらの企業がこうした変革期に入りダイナミックな衣替えをしようとしているのであるととてもポジティブに評価することができます。
一方の日本ですが、来るＷＥＢ３．０時代で活躍できそうな企業は明確には見えてきません。しかも楽天グループのように本来なら日本を代表するＥコマース企業である筈の企業が既に陣取り合戦が終わった通信ビジネスに固執して体力を消耗している有様。ピーク時３兆円を超えていた時価総額は新たな巨額な投資に伴う大幅赤字で１兆円の水準まで低迷しています。
数年前から投資会社に衣替えし、海外のＡＩ企業に投資してきたソフトバンクグループも業績が停滞してきましたが、今年は半導体設計会社のアーム株に望みを託していますので何とか株価の下落を食い止めようとしている状況です。
投資会社と言えば、光通信の地道な投資活動が水面下で続いていますが、彼らの投資は純投資で日本の好財務内容の中堅優良企業に的を絞って発行済みの１０％程度までをコツコツと拾い集めている状況が伺えます。
先日は日本最古の上場企業で無借金かつ金融資産が時価総額を上回る松井建設（１８１０）の３％の株主として初めて光通信の名前が９月末の株主名簿に登場しました。
日本のバリュー銘柄の株価が相変わらず低迷する中で、彼らのような投資会社的存在の企業にぜひ投資してもらいたいのが在京テレビメディア株です。
地上の電波インフラを使ったテレビ放送が始まって７０年の年を迎える中で、在京テレビメディア５社は今後の衰退産業というレッテルが貼られたオールドメディアとしての評価がなされており、１５８６年創業の松井建設にははるかに及びませんが歴史を重ねる中で蓄積してきた資産をはるかに下回る時価総額に留まっている点で今後の復活期待銘柄群と言えそうです。
そうは言ってもこのセクターには大きなネックがあります。
放送法や電波法で外国人持株比率が２０％以上にはできないという法的な事情です。これが株価の上値を抑えてきたと言っても良いかと思います。今後もこの制約が解除されない限りはなかなか株価は上昇しにくいものと見られます。
そこでこのバリュー価値評価がなされるテレビメディア企業に対しては光通信のようなバリュー銘柄への投資スタンスの日本の投資会社にこそ投資してほしいと考えます。実際にはもう投資しているのか知れませんが・・。
【光通信の上場企業への投資スタンス】
（１）純投資（全体のうち２３％が情報通信セクター企業）
（２）安定・・ＣＦが良い、ストック事業、強固な事業基盤など安定した会社に投資
（３）その会社のビジネスの一部を保有するものと考える
（４）投資先企業と良好な関係を目指す
【地上波テレビメディア５銘柄の時価総額と保有金融資産＆土地資産】
１．日本テレビＨＤ（９４０４）３Ｑ決算発表 進捗率８１％
時価１０３２円 時価総額２６３２億円 予想経常利益４８０億円
一株当たり配当金３７円（今年開局７０周年で記念配の可能性）
予想ＰＥＲ８倍 実績ＰＢＲ０．３２倍 配当利回り３．５９％
保有金融資産 現預金５８９億円＋有価証券５００億円＋投資有価証券４６９５億円＝５７８４億円
土地 １７４６億円
合計７５３０億円 時価総額の２．８６倍
２．ＴＢＳＨＤ（９４０１）３Ｑ発表前
時価１４９５円 時価総額２５１３億円 予想経常利益３５０億円
一株当たり配当金４０円
予想ＰＥＲ１２．４倍 実績ＰＢＲ０．３５倍 配当利回り２．６８％
保有金融資産 現預金８２１億円 （有利子負債２５０億円）
投資有価証券５１６７億円＝５７３８億円
土地 １５８８億円 合計７３２６億円 時価総額の２．９１倍
３．フジメディアＨＤ（４６７６）３Ｑ発表前
時価１０５５円 時価総額２３７８億円 予想経常利益４１５億円
一株当たり配当金４０円
予想ＰＥＲ８．７倍 実績ＰＢＲ０．２９倍 配当利回り３．７９％
保有金融資産 現預金９６０億円（有利子負債２７２１億円）＋有価証券１０８０億円＋投資有価証券４２２２億円＝３５４１億円
土地 ２７５３億円
合計６２９４億円 時価総額の２．６５倍
４．テレビ朝日ＨＤ（９４０９）３Ｑ発表前
時価１３０８円 時価総額１３２９億円 予想経常利益２５０億円
一株当たり配当金４０円
予想ＰＥＲ７．８倍 実績ＰＢＲ０．３４倍 配当利回り３．０６％
保有金融資産 現預金２２３億円（有利子負債０）＋有価証券４７６億円＋投資有価証券１７９３億円＝２４９２億円
土地 ６４５億円 合計３１３７億円 時価総額の２．３６倍
５．テレビ東京ＨＤ（９４１３）３Ｑ発表前
時価１９４７円 時価総額５３４億円 予想経常利益８２億円
一株当たり配当金６０円
予想ＰＥＲ１０倍 実績ＰＢＲ０．５９倍 配当利回り３．０８％
保有金融資産 現預金３８４億円（有利子負債５１億円）＋投資有価証券１６２億円＝４９５億円
土地 Ｂ／Ｓには表記されず
合計４９５億円 時価総額の０．９３倍
（炎）
（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者の皆様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。）
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