たかが株主優待、されど株主優待

先週の出来事の中で面白い現象が２つの銘柄に生じました。
　２つの銘柄とも株価が低迷してきた中で株主優待制度の実施を発表。


　企業は株主に対して利益の還元を行いますが、還元の仕方としては配当金によるものに加え株主優待制度を導入して自社製品やお買い物券、乗り物無料券など様々な優待を行い株主に報いることで長期に株式を保有させようと懸命です。

　投資家もそうした優待制度を利用して生活を充実させているような方もいますが、今回取り上げる２銘柄はいずれもクオカードの贈呈というものです。


　山口県に本拠を置くマンションデべロッパー、エストラスト（３２８０）が発表した優待制度は１００株以上を保有する株主にクオカード２０００円分を贈呈するというものでした。
　配当金は年８円ですので、２月末に１００株保有していれば発表前の株価が５２２円でしたので、５万２２００円に対して２８００円、利回りは５．３６％となりますので一気に人気集中。発表の翌日にストップ高となりました。

　時価６２３円だと６万２３００円に対して４．４９％。１００株投資家がどのぐらいお見えかはわかりませんが、まだ比較的高い水準です。

　同社株は２０１２年１１月に上場してから一時的には上昇しましたが、その後は好業績にも関わらず業種的な評価が低く、株価はＰＥＲ５倍の水準にまで低迷しました。その矢先の株主優待制度導入で株価はＰＥＲ６．４倍の水準まで戻ってきた状況です。


　続いての三機サービス（６０４４）も同様の動きですが、同社の配当金は年１５円で優待制度導入発表前の株価５２４円は翌日９０円高で寄り付きました。

　同社の場合は５月末に１００株以上保有する株主にクオカード１０００円分を贈呈するというものでしたが、時価５８４円だと１００株、５万８４００円の投資で４．２８％となります。

　同社はパナソニック製大型空調機器のメンテナンスでシェアトップで安定成長を長年続けてきましたが、２０００年代から参入した飲食・小売り業向け緊急駆け付け総合メンテナンスが損益分岐点を超え成長しており、今後の業績の伸びが期待されます。
　時価ＰＥＲは１２．９倍で成長企業としては比較的水準が低い点も注目されます。


　たかが株主優待のようですが、株価低迷の銘柄では株高につながるため、されど株主優待ということかも知れません。
　投資家の皆さんがいかに実利を求めて動いているかが伺い知れる現象となりました。

　今後もこうした株主優待制度の導入に踏み切る株下げ銘柄が見られるのかと思われますが、株価の下落局面こそ株式投資の実利となる配当利回りと優待込み利回りが注目を浴びることになりそうです。


（炎）


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