昔教わった株の教科書ではＰＥＲは１０倍が下値メドということでしたが、今はそうでもありません。

　市場には特別利益計上で大きくＥＰＳが膨らんでいてＰＥＲが異常に低下している銘柄もあり、それを除いた通常ベースのＥＰＳで算定してもＰＥＲが４倍台になっている銘柄が散見されます。

　このことは皆さんもお気づきかとは思いますが、本日はそうした事例の銘柄を特別にピックアップしてみたいと思います。ＰＥＲというモノサシだけではなくＰＢＲや配当利回りなども加えて銘柄選定されますことをお奨めしたいと思います。


１．山大（７４２６・ＪＱ）
　時価２７７円　今期予想単ＥＰＳ６４円　ＰＥＲ４．３倍

　石巻本社の木材卸、住宅メーカー。
　予想経常利益５．７億円に対して時価総額１５．４億円。
　配当利回り２．５％。東北復興関連。


２．ヤマウ（５２８４・ＪＱ）
　時価５９４円　今期予想ＥＰＳ１３３円　ＰＥＲ４．５倍

　土木中心のコンクリート２次製品メーカー。
　土木工事の大栄開発を子会社化。
　福岡地盤ながらＭ＆Ａで本州でも展開。
　予想経常利益９億円に対して時価総額２７億円。
　水害復興関連。


３．Ｅ・Ｊホールディングス（２１５３・Ｔ２）
　時価１０２０円　連予ＥＰＳ２２７円　ＰＥＲ　４．５倍　ＰＢＲ０．４倍

　官公庁工事主体の建設コンサルタント。
　岡山本社で全国展開、防災関連銘柄。
　実質保有現預金９３億円とキャッシュリッチで時価総額５８．６億円を大きく上回る水準。


４．八千代工業（７２９８・ＪＱ）
　時価９４０円　予ＥＰＳ１９６円　ＰＥＲ４．８倍　ＰＢＲ０．４４倍

　ホンダ系自動車部品メーカー。
　中国関連で株価売られるが、結果として割安感。
　今期予想経常利益９９億円に対して時価総額２２６億円は割安感あるが、海外でのホンダ車の売れ行き次第。


５．高見澤（５２８３・ＪＱ）
　時価３４５円　予想ＥＰＳ７０円　ＰＥＲ４．９倍　ＰＢＲ０．３８倍

　長野県地盤の建設資材会社。
　火山噴火避難シェルターも販売。
　６月決算で前期は想定を上回ったが今期は減益を見込む。


　このほか個別銘柄にはＰＥＲが１０倍以下に放置されている継続的な成長性の高いと見られる銘柄も散見されます。
　日本郵政Ｇの上場前で落ち着かない中ではありますが、安値圏に放置されている銘柄がありますので、そうした銘柄の中から厳選してみるのも良いかと思われます。

　但し、これらの銘柄は地味な印象が強いため、評価されるまでに時間を要す可能性があります。


　国内産業で安定した収益が確保できそうなバリュー銘柄を選び抜くことが求められます。


（炎）


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