バリュー株式１０番勝負（その２）

株式市場には多くの企業が上場していますが、その中でも比較的地味なイメージで目立たない企業に前号に続きスポットを当てていきたいと思います。

　今回も指標面で低評価に甘んじている類似企業２社を並べて比較してみます。

　前回は建設業界でしたが、今回は紙媒体を中心とした広告業界からピックアップした２社を比較してみます。


サイネックス（２３７６）ＶＳ　ＫＧ情報（２４０８）

　大阪に本社を置くサイネックスは創業直後のテレパル電話帳で業容を拡大しましたが、現在は地域の自治体が発行する暮らしの便利帳という広告入り行政情報誌で業績が伸びている企業です。
　その創業者は現社長のお父さんですが、その創業者が先週お亡くなりなったそうです。本メルマガにおいても謹んでご冥福をお祈りしたいと思います。
　創業時期のテレパル電話帳から今や暮らしの便利帳へ、それも今や全国的な官民協働事業として存在感をますます高めつつあります。創業者から、その息子さんである現在の村田社長に引き継がれ新たな発展を示そうとしています。

　一方のＫＧ情報は岡山を地盤としたミニリクルート的存在（人材情報誌や生活情報誌などを発行）の有力企業です。業績の停滞局面を打破するために前期よ り、新たな事業に挑戦しており、そのための先行投資があって業績は２期連続の減益傾向を示していますが、その新規事業の具体化が期待されています。

　本メルマガでも幾度となく取り上げて参りました両社ですが、上場時期など似ている面もあり、同じ広告モデルの企業同士比較してみると良いかと思います。

　類似点としては両社とも実質無借金経営であるということ。豊富な現預金を保有し、財務の健全性は両社とも光っています。

　村田社長率いるサイネックスはヤフーと提携しており、ヤフーが展開する計画だったロコという地域商店などとの連携プロジェクトで協業を目指して一時は子会社化されるのではないかと見られた時期もありました。
　益田社長率いるＫＧ情報は中国・四国地方を地盤としながらも上場来、東京での事業展開を虎視眈々と狙って参りました。一度挑戦した新事業に再挑戦する意向でこのビジネスモデルの構築次第では業容拡大の要素を秘めていると考えられます。


さあ、今あなたならどちらを投資対象として選びますか？

　皆さんのご意見をお待ち申し上げます。果たしてどちらに軍配が上がりますか？

収益拡大傾向が続くサイネックスですか？

それとも新規事業で発展を期すＫＧ情報ですか？


・サイネックス（２３７６）

時価６５５円
時価総額４２．４億円
実質時価総額３６．３億円
発行済み株式数６４７万株
自己株式数　９３万株
実質発行済み株式数　５５４万株
第３Ｑ現在実質現預金（期末現預金＋有価証券─有利子負債）
３８．７９億円－３．５億円＝３５．２９億円

上場年月２００３年１１月
上場来高値１７３０円（２００４年）
上場時公募価格７００円
実績ＢＰＳ８２６．６円　ＰＢＲ０．７９倍

今３月期予想売上高１０１億円　同経常利益６．７億円
予想ＥＰＳ７４．１円

第３四半期実績売上高７４．０９億円　同経常利益５．７１億円
第３四半期粗利率６０．０％　販管費率５３．１％
第４四半期予想売上高２６．９１億円　同経常利益０．９９億円

従業員数７１３名（平均年齢３８．３歳、平均年収４２６万円）
従業員一人当たり売上高１，４１６万円

外国人持ち株比率０．１％


・ＫＧ情報（２４０８）

時価４９０円
時価総額３６．３億円
実質時価総額４１．８億円
発行済み株式数７３９．８万株
自己株式数　１６．４万株
実質発行済み株式数　７２３．４万株
実質現預金（期末現預金─有利子負債）
４８．３億円（前期末）

上場年月２００４年８月
上場来高値２１５０円（２００４年）
上場時公募価格１２００円
実績ＢＰＳ９３４．２円　ＰＢＲ０．５２倍

今１２月期予想売上高５０．６億円
同経常利益５．３億円
予想ＥＰＳ４２．９円
今期予想配当金１０．８円

前期実績売上高４６．９億円　同経常利益８．２億円
前期粗利率２７．６％　販管費率１１．４％
実績ＥＰＳ６７．０円
実績一株当たり配当金１６．８円
従業員数４３６名（平均年齢３２．５歳、平均年収３６８万円）
従業員一人当たり売上高１，１６０万円
外国人持ち株比率３．８％

（炎）

（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者の皆様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。）