米雇用統計と労働生産性

　７月の米雇用統計は、非農業部門雇用者数が２５．５万人と予想の１８万人を上回る強い数字となった。６月分は２９．２万人、５月分は２．４万人に上方修正され２ヶ月で１．８万人の増加となった。

　失業率は４．９％と予想の４．８％を上回ったが、労働参加率は６２．８％と前月から０．１％上昇した。パートタイマーを含むＵ６失業率は９．７％と前月の９．６％から上昇した。
　時間当たり平均賃金は２５．６９＄となり前月比０．３％、前年比２．６％上昇した。


　今回の米雇用統計は総じて強い結果となった。
　数字を受けて１２月の利上げの織込み度はＦＥＤＷＡＴＣＨによると３４％から４６％に上昇した。２年債利回りは前日の０．６４７％から０．７２６１％に、１０年債利回りは１．５０２％から１．５９０２％に上昇した。

　利上げの可能性がやや高まったが、ダウは１９１ドル上昇した。

　今回の雇用統計は良い数字となり２ヶ月連続で改善した。
　３ヶ月平均の非農業部門雇用者数も前月の１５万人台から１９万人となりペースは回復した。ただ１２月までの利上げ織込み度は上昇したとはいえまだ５０％を割っており市場は今年中の利上げには関しては懐疑的状態が続いている。


　９日に発表された米第２四半期非農業部門労働生産性は－０．５％と予想の＋０．４％を下回り、第２四半期米単位労働コストは２％と予想の１．８％上回った。
　弱い数字で米経済成長に対する懸念から米長期金利が低下し（１０年債は１．５８５→１．５４８８％）ドル売りの流れとなった。

　米労働生産性は３四半期連続で落ち込み、イエレンＦＲＢ議長は、この指標を注目しているようで、８月のジャクソンホールでのイエレン発言が注目される。


　この数字を受けてドル売りとなり雇用統計後のドル高をほぼ帳消しにしてしまった。やはりドルの方向性は８月のジャクソンホールでの会合まで一進一退となりそうだ。


　米国株堅調だったこと、日銀のＥＴＦ買い入れ増額などは日本株にとっては買い支え材料になり１６５００円を維持した。円高にもかかわらず日本株は小動きになっている。


　米国株が堅調で、日経平均が堅調であればドル円も１００円台を目指すというよりは下値はサポートされ１００．５０～１０３のレンジで推移するのではないかと思われる。


（ＹＥＮ蔵）


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