ボトム形成後の株式相場

日銀黒田バズーカ第３弾でよもやのマイナス金利導入から一気に株価上昇。日経平均は１７５００円台まで戻ってきました。

　昨年１２月１日からの下落相場にようやく終止符が打たれたことで、ここからは時折の下振れはあっても中期的に、戻り相場に入ることになりそうです。


　逸早く戻り相場をリードしたトヨタなどの主力銘柄に続いて、長期下落の銘柄群でまだほとんど動きのなかった銘柄群の中から業績面で安心感のある出遅れ銘柄に波及して全面高に移行するかどうかになります。


　日経平均は為替に連動して変動していますので為替が一段の円安となるかまた円高に振れるのかによって一喜一憂の相場展開が予想されますが、トレンドの形成がポイントになります。
　もはや１ドル＝１１６円台には戻ることはなく、あっても１ドル＝１１９円台程度となり、日経平均の下値は限定的になってしまいます。


　１月２１日の安値１６０１７円から１月２９日の高値１７６３８円へと日経平均は、短期間で１０％ほどの上昇を見ましたが、様子見だった多くの投資家はまだついて行けてないのかも知れません。
　１７０００円台では真空地帯の上げとなってしまいましたので本格的に関心が高まるのは今週からになります。

　原油価格の先行きや為替相場、米国金利、中国経済の先行き不安、上海株相場の先行き不安など依然として不透明感は残っているため引き続き今後も時折、下振れは見られるかと思いますのでリスクマネーはそうした下振れで投入するスタンスが求められます。


　日経平均の安値は昨年は１月１６日の１６５９２円でしたが、今年は１月２１日の１６０１７円に暫定的ながらほぼ確定したと言っても良いかと思います。


　問題はいつのタイミングで日経平均が６月高値２万９５２円を突破するのか、ないしは戻り高値をつけにいくかになりますが、指数はほぼ為替相場に連動していますので株式相場のことは為替に聞けということで良いかと思われます。

　すなわち、日経平均１６０００円割れ寸前（先物は１５９００円をつけた？）では為替は１ドル＝１１６円割れを演じ、為替が１ドル＝１２１円台となると１万７６００円台をつけたので、今後もそうした為替の変動次第ということになります。
　これまでの円安のピークは８月の１ドル＝１２５．２８円で、この前後で日経平均はピークをつけましたので今回も日経平均が高値を突破するためには、為替相場が１ドル＝１２６円台から１３０円台まで進展することが必要となります。

　為替相場は２０１１年１０月の１ドル＝７５．５円で円高のピークを打ち、昨年８月の１ドル＝１２５．２８円まで６５．９％の円下落となった訳ですが、こ れによって日経平均は２０１１年１１月の安値８１３５円から昨年８月までの２０９５２円まで２．５７倍にまで上昇したことになります。

　単純計算では円が１円円安となれば日経平均は、２５７円上昇するということになります。


　今回は１ドル＝１１５．９円から１２１．６円まで５．７円ほど円安に振れましたので日経平均に換算して１４６５円になり、１６０１７円でボトムをつけた日経平均は、１万７４８２円となり、ほぼ時価はそれに見合った状況です。
　為替の短期的な行き過ぎがその後修正されましたので、ＮＹ株高を受けた週明けの日経平均は強い動きでスタートするかも知れませんが、すぐに為替に連動した動きに変わると考えられます。

　今週は指数よりもどちらかというと出遅れた個別銘柄に関心が向くかと思われます。


　為替がまた一段と円安に振れるとなれば日経平均は再び何事もなかったかのようにあっと言う間に１万８０００円台をつけることになるかと思われます。

　基本的には半値戻り水準（日経平均１９０００円）を目標にした取り組みが基本です。
　引き続き為替を見ながら全体相場動向と個別銘柄の値動きを見比べて売買に努めることがポイントと言えるでしょう。


（炎）


（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者の皆様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。）