ＩＰＯ銘柄雑感

１２月に入って１８社もＩＰＯしてきたのでいささか消化難になっているように見られますが、ＩＰＯ銘柄は中身を吟味をすれば結構面白い銘柄もありますので皆様も多少は関心をもって見て頂きたいと思います。


　市場での人気は需給の良し悪しで決まりがちです。今後の成長性を加味した評価が本当は必要なのですが、情報不足の中では限界です。
　逆に言うとそうした展開では銘柄の選定をしっかりすればリターンもあげやすいと思われます。


　上場後に早くも調整傾向に入った銘柄もあり、中には公開価格をも下回ってきた銘柄も出ております。

　業績内容は良いのに需給悪で売られた銘柄の代表は１２月２１日に上場したグローバルＷｉＦｉ事業を展開するビジョン（９４１６）です。
　公開価格２０００円に対して初値は２２１３円。高値は２３９０円ですが、その後、１７４１円まで売られるなど換金売りに押される展開となっています。

　外国人観光客向けにＷｉＦｉルーターレンタルサービスを開始しており、訪日外国人が増加する中、オリンピックに向け今後の成長が注目されます。本来は人気化が予想されるセクターながら需給悪で株価は停滞気味ですが、いずれは見直されるかと思われます。

　特に１２月決算で第３四半期までの経常利益の進捗率は９３％に達しており、上場費用を差し引いてもかなりの上方修正が期待されます。
　時価総額は既に１４７億円余りになっていますが、来期以降の成長を加味すると極端な割高感はないと見られます。


　１２月のＩＰＯ銘柄では極端に人気を集めたアークン（３４１９）の株価が異色です。公開価格１３６０円に対して初値は２日目の４９２５円、そこを安値に連日のストップ高で株価は本日は９０００円台に乗せてきています。

　情報セキュリティ関連ということでＦＦＲＩの連想買いが入っているのかと推察されますが、事業規模や内容を吟味する限りではやや過熱していると感じられます。


　２０１５年にＩＰＯした銘柄で公開価格を下回っていて割安感のある銘柄はどこかで見直し買いが入ると期待されます。

　例えば公開価格１６００円だったデクセリアルズ（４９８０東証１部）は、１２００円台に株価低迷。ＰＥＲは１１倍台の水準となっています。配当利回りは４％台となっており、そろそろ注目したいところです。


　また、コールセンター事業を展開するベルシステム２４ホールディングス（６１８３）も公開価格１５５５円から１１１９円まで下落しましたが、今２月期決算が一時的な費用で大幅な減益となることを背景にしたもので、来期か
らの業績向上を踏まえて見直しのタイミングと見られます。


　このほか、新サービス業態では水回り緊急駆け付けサービスのアクアライン（６１７３）が公開価格１２５０円に対して１０００円割れを演じているほか、厨 房機器や空調機器のメンテナンスサービス会社の三機サービス（６０４４）も公開価格１５４０円に対して３分割実施後の５１０円はＰＥＲ１１倍台でそろそろ 見直しのタイミングが接近していると見られます。


　また、７月にＩＰＯした製造請負サービスの平山（７７８１）も公開価格２１３０円に対して安値１３５０円まであり（時価１３９０円）ＰＥＲが１０倍を割れてきたことと保有現預金並みの時価総額になったことなどを踏まえて投資のチャンスと見られます。


　押しなべて年内最終受け渡し前に株価は換金売りで値を消してきました。
　そうした銘柄への不信感は残りますが、冷静に見ればそうした銘柄の安値を黙って買っておくのも成果を得やすいのではと思います。


（炎）


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