炎の突撃取材

かねてから関心を持って取材をしてきたＫＧ情報（２４０８：時価５５４円）の益田社長に浜松町駅近くのカフェにて突撃インタビューを先週末に敢行しました。

　先行投資で業績が停滞して直近の株価には勢いがない同社ですが、そのあたりを含めてヒヤリングしてみました。


　益田社長いわく、今は先行投資の時期、実験的な新規事業への試みが実を結ぶまでには相当に紆余曲折がありますとの回答。つまり渋谷でスタートした結婚相 談所ビジネスはまだ集客が不足しているとの認識です。認知されるまでにはもう少し時間がかかるとの話。ただ、札幌での人材コンサルビジネスについては比較 的順調に進んでいるそうです。
　新規ビジネスの取り組みには時間とお金がかかりますが、それは同社にとってはＲ＆Ｄ費用に該当するそうです。

　前期に売上の１０％、５億円をかけて新規事業の実験をしようとしたのですが、結果としては４％に留まり、今期に残りの６％をかけたということになります。

　果たしてこれらの先行投資＝Ｒ＆Ｄ投資が実を結ぶことになるのでしょうか。

　既存ビジネスの中で将来性のないビジネスを閉めているので、売上高は減少するものの、利益は期初計画をクリアできるとのこと。先行投資の予算は今期使い 切って、来期は使う予定はないもよう。来期の業績はなおも読めないですが、３億円の先行費用がなくなるだけでも業績にはプラスになると期待されますが果た して・・・。

　Ｍ＆Ａも案件次第ながら興味を持っておられますので、時価総額４０億円を上回る４７億円もの潤沢なキャッシュでどこかの企業を買収して業容の拡大を図ることも念頭にはありそうです。


　株価は現在５５０円台で穏健なジリ高歩調を辿っていますが、まとまった売り物は出ないので押し目をコツコツと拾っていくしかないでしょうね。
　益田社長によれば何しろ約７割の株が同社関係者で持たれているそうです。もちろん益田社長が４８％を保有されていて筆頭株主。ですから割安だからとＭ＆Ａを仕掛ける訳にはいかないのです。

　今期は上場１０周年記念配当１０円を含む２０．８円を実施。時価は配当利回りで３．８％ほどもありますので下値不安に乏しい状況です。過去の安値で長期 に保有している多くの投資家は今期は４％以上の配当利回りを享受できることになるので売り物もなかなかまとめては出ない状況になっています。
　とは言え、流動性がない現状はどこかで変えていく必要がありそうです。


　地方都市の中でも新幹線が通り、気候も温暖で比較的恵まれている岡山は首都移転の話題の際にもよく登場します。岡山にはベネッセやサンマルク、林原（長瀬産業が支援）などの有名企業があり、全国的な活躍を見せています。
　同社も岡山を代表する企業の一つとして、今後の活躍に大いに期待したいと思います。

（炎）

※このコラムは有料メルマガ「炎の投資情報」９月８日号より抜粋しております。


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