株式相場の位置～節目に到達した株式相場～

日経平均が先週ようやく１５０００円台に乗せてきました。皆さんの投資資産も多少は上向いてきたものと推察されます。
　ただ、１５０００円どころは相場の節目にもあたり、今後どちらに振れるのかに関心が集まっています。

　全体相場の動向を示す日経平均はＴＯＰＩＸと同様に大事な指数です。ソフトバンクやファーストリテイリングなどの値がさ銘柄に影響を受けやすいとも言わ れますので、個別銘柄とはまた違う動きとなりますが、相場全体の動きを象徴する指標としてその動向はしっかりチェックしておく必要があります。


１）日経平均、ＴＯＰＩＸ、ＪＡＳＤＡＱの推移
　　（＊２０１４年１月　＊＊２０１４年３月）

２０１２年１２月終値
　日経平均：１０３９５．１８円＝６５．２
　ＴＯＰＩＸ：８５９．８＝６６．６
　ＪＱ：５５．０６＝５３．１

２０１３年５月高値
　日経平均：１５９４２．６　＝１００
　ＴＯＰＩＸ：１２８９．７７＝１００
　ＪＱ：１０３．６　＝１００

２０１３年６月安値
　日経平均：１２４１５．８５　＝７７．９
　ＴＯＰＩＸ：１０３３．０２＝８０．１
　ＪＱ：８１．４４＝７８．６

２０１３年１２月高値
　日経平均：１６３２０．２２　＝１０２．４
　ＴＯＰＩＸ：１３０８．０８＊＝１０１．４
　ＪＱ：１０８．６９＊＝１０４．９

２０１４年２月安値
　日経平均：１３９９５．８６　＝８７．８
　ＴＯＰＩＸ：１１３９．２７＝８８．３
　ＪＱ：９１．７９＊＊＝８８．６

２０１４年３月高値
　日経平均：１５３１２．６＝９６．０
　ＴＯＰＩＸ：１２４１．８８＝９６．３
　ＪＱ：１０１．８８＝９８．３

２０１４年４月１Ｗ始
　日経平均：１４８７０．５１＝９３．３
　ＴＯＰＩＸ：１２０７．６３＝９３．６
　ＪＱ：９６．４９＝９３．１

２０１４年４月１Ｗ高
　日経平均：１５１６４．３９　＝９５．１
　ＴＯＰＩＸ：１２２３．２６＝９４．８
　ＪＱ：９８．２２＝９４．８

２０１４年４月１Ｗ安
　日経平均：１４７５１．２９　＝９２．５
　ＴＯＰＩＸ：１１９７．５８＝９２．９
　ＪＱ：９６．０３＝９２．７

２０１４年４月４日終値
　日経平均：１５０６３．７７＝９４．５
　ＴＯＰＩＸ：１２１５．８９＝９４．３
　ＪＱ：９７．６９＝９４．３

　日経平均株価、ＴＯＰＩＸ、ＪＡＳＤＡＱインデックスともに昨年５月の高値を１００とすれば、その後それぞれに異なった上下変動はありましたが、現在は９４．３ないし９４．５とほぼ同水準にあります。


２）各指標の評価　４月４日現在

指標　　　　今期予想ＰＥＲ　実績ＰＢＲ　予想配当利回り

日経平均　　　１４．７３倍　１．３７倍　１．４８％
ＴＯＰＩＸ　　１５．７５　　１．３６　　１．６６
ＪＡＳＤＡＱ　１６．５７　　１．３８　　１．７７

　各指標ともまだ穏健な位置にあります。来期の業績が向上することによってＰＥＲは更に低下します。期初段階では各企業とも穏健な見通しを出すと想定され ますが、直近の為替が再び円安傾向にあることで輸出関連企業を中心に業績の向上期待が高まるものと見られます。また、国策によって公共工事が安定して拡大 するとの期待からゼネコンや内需関連セクターにも恩恵を受ける企業があり、業績の拡大に貢献すると考えられます。

　日経平均のテクニカル上の節目としては１５１００円から１５２００円どころに集中しています。日経平均は３月７日の高値１５３１２円を視野にこれらの節 を抜けて年初からの調整局面を脱するとの期待があります。ここに来ての円安傾向と日銀の金融政策決定会合での追加緩和、米国の株高による日本株の出遅れ感 などを背景に強い相場が期待されます。

　仮に短期調整があっても３月安値からの上げ幅の２分の１押し、１４６８０円どころを下値メドとして、上昇トレンドが継続するものと期待されます。

　３月第４週に３週ぶりに外国人投資家が買い越しに転じてきたことも相場の上昇にとって明るい兆しだと感じられます。消費税増税後の企業決算動向は２・８ 月期の小売り企業を皮切りに明らかになると考えられます。当初慎重な姿勢を打ち出すものと思われますが、そうした企業の株価は今期の業績見通しを既に織り 込んでいるものと推察されます。
　基本的には年初から停滞局面が続いている日本の株式相場ですが、そろそろ上値を追う力強い展開となるのか注目されます。

（炎）

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