有望地方株３選

　何もわざわざ地方銘柄、とりわけＱボードや名古屋市場単独上場の銘柄にまで関心を寄せなくても面白い銘柄はたくさんあると言われそうですが、敢えて私はそうした銘柄を取り上げてきました。

　九州の福岡や熊本に本社を置く銘柄や札幌、仙台、山形、甲府、長野、岐阜、岡山など地方には東京に本社を置く銘柄にはないユニークな企業が存在していることに皆さんもお気づきになっているのかも知れません。


　熊本では３年前に訪問した平田機工（６２５８）がその時点（株価６００円）と比べ２０倍化。単に仕手株的な株価上昇ではなく業績の飛躍的な拡大が背景になって昨年１１月に１４７２０円という高値をつけたのですが、今期は減益見通しを掲げていますので、その発表後の先週末の株価は８４２０円という安値をつけてきました。
　山高ければ谷深しということでしょうが、減益見通しを素直に反映した株価形成です。とは言え、同社の事業の先行きはＥＶ市場の拡大を背景に、なおも期待されますので当面はまだ下値模索が続くとしてもまだまだ評価の余地があるという見方もあるかと思います。


　さて、本日取り上げる３つの銘柄は福岡本社の日創プロニティ（３４４０・Ｑボード）、熊本・山鹿本社のＬｉｂ　Ｗｏｒｋ（１４３１・Ｑボード）、岐阜本社の岐阜造園（１４３８・名証２部）ですが、第２の平田機工となるにはかなり時間を要すのかも知れませんが、ポートフォリオに少しだけでも入れておかれると面白いのかも知れません。


１．日創プロニティ（３４４０・Ｑボード）時価１０１１円

　昨年の１－５月は５３０円から６５８円の水準に過ぎなかったものの、今年は１０００円前後の水準となっており、５割以上の上昇となっています。
　そもそも金属加工やゴムの加工事業をメインとした事業展開ですが、その中でもソーラー架台の販売が収益を押し上げる点が特徴。今期も架台の大型受注が入っており、順調に設置が進めば業績の向上が期待されます。
　目下は期初の慎重な見通しを変えていませんが中間期の上方修正からは通期（８月期）も上方修正されるとの期待が高まっても不思議ではありません。その前に３Ｑが７月１３日前後に発表されますのでその段階でおよそ結果は見えてきそうです。

　３月７日から年間経常利益１．３億円を稼げる実力のある空調機器会社ダイリツ社の株式を費用込みで０．８億円で譲渡されており、下期に０．６５億円分の経常利益が寄与するため上方修正の可能性は高いと考えられます。
　時価総額６５億円にたいして保有現預金は３９億円、有利子負債は９億円足らずでキャッシュリッチな状態です。地味ながら積極的な姿勢が目立つモノづくりを基盤にした地方銘柄だと感じられます。


２．リブワーク（ＬｉｂＷｏｒｋ　１４３１・Ｑボード）時価１１３１円

　旧社名はエスケーホームで熊本・山鹿を地盤にした注文住宅メーカー。熊本大地震の復興需要を背景に業績好調。
　５月１１日に２０１８年６月期３Ｑ決算を発表。３Ｑの経常利益を２．３８億円として通期経常利益も３億円から３．６億円に上方修正。ＥＰＳは期初の７９．１５円から９４．９７円と上方修正した。配当金は２５円とした。
　直近の株価は高水準で推移し多少割高な印象もあったが、上方修正の結果、今期予想ＰＥＲは１１．９倍に留まることになった。
　１６日にスモールミーティングを予定。今期から来期に向けた事業戦略をお聞きする予定。


３．岐阜造園（１４３８・名証２部）　時価１４０９円

　１年前の６月２７日に１５５１円高値をつけた後、昨年１１月に１１３７円で安値をつけるなど調整気味だったが、このところ静かに株価が上昇中。先週末は１４００円台に乗せてきた。ただ、流動性に難があり、出来高は薄い。
　５月１５日の中間決算の内容が気になるところ。中間期の好業績で通期も上方修正に至るかに注目。今回の高値が１５５１円抜けまでいくかに関心をもって見守りたい。

　ランドスケープ事業の今後の拡大をどのように評価すべきかを考える必要あり。


（炎）


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