相川伸夫の相場展望

■相川伸夫ピックアップ銘柄フォロー
　※２月２１日（金）執筆時点

・山王（３４４１）２０１６年１２月１９日配信
　株価５６０円⇒７１０円（＋２７％）
・テノックス（１９０５）１７年２月２０日配信
　株価８１５円⇒９８２円（＋２０％）
・特殊電極（３４３７）１７年６月１２日配信
　株価２９２２円⇒５０７０円（＋７４％）
・東北特殊鋼（５４８４）１７年９月４日配信
　株価１８３１円⇒１５１５円（－１７％）
・新報国製鉄（５５４２）１７年１０月２日配信
　株価１５７７円⇒９９７円（－３７％）
・パウダーテック（５６９５）１８年２月１９日配信
　株価４８４５円⇒３９５０円（－１８％）
・東京エレクトロンデバイス（２７６０）１８年４月６日配信
　株価１９７０円⇒２８３８円（＋４４％）
・アバント（３８３６）１８年６月２５日配信
　株価４７３円⇒９８１円（＋１０７％）
・神戸天然物化学（６５６８）１８年８月１３日配信
　株価２７１８円⇒１５４５円（－４３％）
・丸順（３４２２）１８年９月１８日配信
　株価８２６円⇒５８２円（－３０％）
・クロスフォー（７８１０）１８年１０月９日配信
　株価４２１円⇒３３１円（－２１％）
・カンロ（２２１６）１９年１１月５日配信
　株価１６６５円⇒１５６１円（－６％）

※ピックアップ銘柄は買い推奨ではありません。
　私の目で面白い、アツイ要素がある！という理由で記事を執筆した企業の経過観察です。
　執筆から３年程度は継続ウォッチしていきたいと考えていますので、銘柄は今後さらに増える見込みです。


■相川伸夫の相場展望


　コロナウイルスを契機にした世界中での波乱の展開が巻き起こっていることで短期的には大きく株価は暴れる事が想定されます。
　しかし、そうしたときにはオーバーシュートすることも多い為、そうした局面で行き過ぎた銘柄は積極的に拾っていくのが長期投資家です。

　ＰＢＲという良く知られた指標があります。企業単体での投資判断ではこれだけで買ったり売ったりを判断するのには全く扱えません。しかし、日経平均という２２５銘柄を一つとして捉えて俯瞰するのにはＰＥＲよりも指標として役に立ちます。
　リーマンショックの時の一番安い下限でＰＢＲは０．８１でした。
　ＢＰＳは毎年企業の経済活動をして税金を払い、配当を払った後に企業に積み増されていくものです。
　日経２２５は日本を代表する企業群であり、当然ＢＰＳは右肩上がりで増加していきます。
　アベノミクスが始まった２０１２年末以降だと１６年７月のブレグジットでＰＢＲ１．０３で下げ止まり、反転を開始しました。１８年の１２／２５の朝一の日経は１９４００円でＰＢＲ０．９９でこれをそこに反転しました。
　１９年の８／２６も２０２６０円でＰＢＲ１．０１で反発です。
　単純な日経平均の数字だけを見ると２３０００円という数字が昔より大きい値になっており、不安に感じるのかもしれませんが、企業が成長していることに着目しなければだめです。

　２０２０年２／２１の執筆現在のＢＰＳは２０７００円です。
　この１０年足らずでＢＰＳは１００００円以上増加し、企業が投資家に分配する配当金も格段に増加しました。実績ベースで現在の日経２２５の配当利回りは２．１％、私が計算した今期予想配当利回りベースでは２．６％の水準です。
　これを踏まえて日経平均がＰＢＲ１．０で反発すると仮定するなら、日経平均の下落余地は５％強という事になるでしょう。

　私にはこの状況がリーマン級とは思えません。
　コロナも終息するでしょうし、ＧＤＰの大幅マイナスというのも消費増税とコロナによるインバウンドマイナスの効果の一過性の要因が大きいです。

　景気後退になろうが日本企業の稼ぐ力の増加傾向や財務の盤石化はごまかしようのない実力であるので上値は仮に重くとも下値はここから深くはないというのが私の見解です。

　未知の事が起こると誰しもが不安になりますが、今日も明日も世界中の７０億人の人は生活をしていきます。ウイルスに罹ってしまう人もいますが、それでも生活は回ります。
　非日常は長くは続きません。必ず日常が非日常に勝るようになります。

　それを忘れずに中期目線で買いに向かう事で１年以内に報われる可能性は極めて高いと思っています。
　もちろん、銘柄選びに気を付ける事と今が底値ではないので、段階的に買いを入れる事がオススメです！


　銘柄選びの際には減益でも減配をしない傾向のある企業で３％以上、好ましくは４％以上かつ、過去の１０年来チャートから判断したときにＢＰＳの増加や配当金の増加での下値ラインを引いた時にそれを割っているものはオーバーシュートしているという捉え方も出来る。
　また、大きく勝負したいならコロナの影響の直撃を受ける銘柄のオーバーシュートを段階的に下に掘っていく戦略。一過性の影響なのでコロナが終息すれば元の株価まで戻ります。１年も辛抱すれば下で買ったものが報われます！

　よく『落ちるナイフは拾うな』と言われますが、これは短期投資の鉄則です。
　長期投資家は落ちるナイフを選びながらゆっくり拾うのが良いのです。
　１９年８月の日経平均２０４００円だった時の株価を大きく割り込んでいる落ちるナイフを選びながら下に切られながら拾っていくと１年後には笑える可能性が高いと思われます！
　※信用の場合は頑張り過ぎないように気を付けてくださいね！


それではまた。


『全力全開全力前進！！！』


（相川伸夫）


（情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者の皆様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。）